东方财富汇总十大券商策略观点指出，当前市场调整过后，北美AI链产业逻辑演变影响更大，从周期股估值切换至成长股需看到更大范围下游商业闭环；国产AI链受情绪和资金面影响更大，需等待流动性扰动结束及情绪底部机会。非AI板块核心看海外需求，贸易环境最重要，市场低估了中欧贸易谈判及新兴市场货币大幅贬值的潜在需求冲击。内需品种偏弱是资金共识，新一轮类“9·24”增量政策基础已具备，内需板块预期交易先行。尽管存在各种瑕疵，但不少担忧已被市场认知和定价，科技板块近期出现明显“补跌”，新一轮行情正在酝酿，静待各类叙事扭转。需密切关注北美云厂商月底指引、市场情绪量价指标、AI通胀逻辑弱化后美联储政策取向及月底中央政治局会议预期。当前阶段市场将出现三个收敛：AI链上游硬件相对下游云大厂超额收益收敛，非AI工业股相对海外对标公司折价修复，科技与非科技估值收敛。上周A股受全球科技去杠杆影响调整，但盘面结构性分化明显，情绪快速出清，更接近高位科技拥挤交易出清而非系统性风险。半年报预告显示1712家公司披露，预喜率43.3%，盈利改善集中在非银、有色金属和半导体，中下游制造承压。配置上建议均衡，科技端低吸存储、半导体设备材料等方向，兼顾资源品、出海链和非银结构机会，红利继续持有。

7月19日晚间，两大国有资本运营平台中国国新与中国诚通同步发布重磅增持公告。中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金增持央企股票，中国诚通亦累计投入近百亿元布局央企与科技资产，两家机构均明确表示将持续加码二级市场。公开资料显示，中国国新资产总额超1万亿元，聚焦央企科技创新、战略性新兴产业、上市公司股权价值管理及国资金融服务；中国诚通官网称在2025年末力争达到并表资产总额7000亿元左右、净资产3000亿元左右。两家机构均为国务院国资委直管，是全国仅有的两家国有资本运营公司，核心职能是“管资本”，通过股权、基金、金融工具优化国有资本布局。值得注意的是，2025年4月7日至8日，中国诚通曾连续表态增持中国股票资产，中国国新也于2025年4月7日表态增持央企股票、科技创新类股票及ETF，随后A股市场开启持续一年多的上涨行情，彼时调整成为“9·24”行情后最深的“黄金坑”。主流机构观点认为，本轮回调只是资金面与交易结构层面的修正，而非产业趋势或基本面逆转，市场进一步下行空间有限，中期上涨趋势不改。

油价在早盘交易中上涨，周末美伊冲突进一步升级，加剧了已受芯片股下跌冲击的亚洲市场压力。具体数据显示，布伦特原油价格跳涨，主要因美伊周末敌对行动升级，包括袭击试图通过霍尔木兹海峡的船只以及对科威特一处主要石油设施的袭击。此外，美军一名士兵在伊拉克“受控引爆”被击落的伊朗无人机时丧生，美国随后对伊朗发动更多空袭以报复此前美军被杀事件。以色列警告德黑兰的袭击正在逼近。此前伊朗袭击已导致约旦两名美军死亡、一人失踪。约旦当局未发布机场或海港疏散令。市场分析认为，中东地缘政治紧张局势持续升级，霍尔木兹海峡石油运输通道面临威胁，全球约五分之一石油流量经过该海峡，油价短期可能维持高位波动，同时需关注美国与伊拉克签署的约600亿美元协议中涉及开发替代运输路线的进展，但高盛估计仅单一国家管道建设至少需两年半，且涉及多国管道耗时更长。

美国公司与伊拉克政府签署了约600亿美元的协议和合作伙伴关系，其中包括旨在开发从波斯湾运输石油的替代路线的相关协议。这些协议于7月17日在美国商会签署，还涉及医疗、通信和基础设施等其他行业。目前尚不清楚这些石油协议何时能够创建霍尔木兹海峡的可行替代方案，霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油流量。高盛估计，仅在单一国家修建管道至少需要两年半时间，而这些拟建管道将穿越两个或多个国家。伊拉克总理阿里·扎伊迪在美国商会举办的美国-伊拉克商业峰会上发表讲话。此次协议签署的背景是中东紧张局势加剧，此前美伊冲突导致油价攀升，市场对霍尔木兹海峡安全担忧升温。若替代路线得以实现，将降低对霍尔木兹海峡的依赖，但短期供应风险依然存在。

中国最高反腐监督机构宣布，对国家开发银行前行长欧阳卫民涉嫌严重违纪违法展开调查。中央纪委国家监委于7月19日发布简短声明，称欧阳卫民正在接受中央纪委国家监委的纪律审查和监察调查，未提供更多细节。据官方媒体报道，欧阳卫民于1986年加入中国共产党，早年职业生涯大部分时间在人民银行度过，2019年出任国家开发银行行长，2023年卸任。在习近平主席领导下，中国多年来持续开展反腐运动，批评者认为部分行动针对习近平的政治对手。国家开发银行是中国的政策性银行，专注于基础设施和战略性产业发展。此次调查是金融领域反腐的延续，可能对银行相关项目审批及市场信心产生一定影响，但具体细节有待进一步披露。

英国新任首相安迪·伯纳姆决定维持对北海石油和天然气勘探许可的禁令，该决定遭到油气行业及工会的强烈批评。伯纳姆于7月19日就任英国首相，这是英国10年内第七任首相。他在上任后立即面临乌克兰和伊朗冲突等外交政策挑战，并在能源政策上延续了此前工党政府的环保立场。北海勘探许可禁令意味着英国将不再发放新的油气勘探许可证，旨在推动能源转型和减少碳排放。但油气行业警告，此举可能导致国内产量下降，增加对进口能源的依赖，并威胁就业。工会表示，禁令将损害北海地区的经济活动和工人利益。此前，英国政府曾承诺在2050年实现净零排放目标，北海禁令是实现该目标的关键举措之一。市场分析认为，该禁令短期内可能推升英国天然气进口需求，对欧洲能源价格产生一定影响，同时英国油气巨头可能加速海外业务布局。

策略师表示，澳元兑新西兰元的急剧跌势将放缓，主要因澳大利亚较高的利率以及关键技术支撑位将缓冲澳元下行。此前澳元兑纽元持续走弱，因市场预期新西兰联储可能比澳洲联储更早降息，但近期澳大利亚利率仍维持相对高位，为澳元提供支撑。分析师指出，澳元兑纽元在接近关键技术位时可能出现反弹，利差因素将限制进一步贬值空间。同时，全球风险情绪变化、大宗商品价格波动以及两国经济数据差异也将影响汇率走势。投资者需关注澳洲联储和新西兰联储未来货币政策路径，以及全球地缘政治风险对商品货币的冲击。目前澳元兑纽元汇率交投于1.07附近，策略师预计短期内将企稳于1.06-1.08区间。

布伦特原油价格跳涨，因美伊周末敌对行动升级，包括袭击试图通过霍尔木兹海峡的船只以及对科威特一处主要石油设施的袭击。据最新报道，一枚无人机击中了科威特南部的一个主要石油出口终端，导致部分设施受损，但未造成人员伤亡。科威特石油公司表示正在评估损失并进行修复，但未宣布停产。与此同时，美国军方宣布一名士兵在伊拉克“受控引爆”被击落的伊朗无人机时死亡，美国随即对伊朗目标发动了新一轮空袭。以色列方面也警告称德黑兰的袭击正在逼近。市场担忧霍尔木兹海峡通行安全，全球约五分之一石油通过该海峡，任何中断都将推高油价。此外，美国与伊拉克此前签署了约600亿美元的替代运输路线协议，但短期内难以见效。分析师认为，若冲突持续升级，布伦特原油可能突破90美元/桶。

据英国《金融时报》报道，欧盟对俄罗斯实施新一轮制裁的努力正面临支持瓦解的困境，多个成员国拒绝支持可能损害本国大企业利益的措施。欧盟委员会此前提出了一系列针对俄罗斯的制裁方案，包括进一步限制能源进口、扩大出口管制、加强对俄金融机构的限制等，但部分成员国担忧新制裁将损害本国经济，特别是严重依赖俄罗斯能源和贸易的国家。报道称，一些东欧和南欧国家已在私下表达不满，认为制裁成本主要由欧盟承担，而效果有限。俄罗斯方面则通过能源供应多元化努力和与中国等国的贸易转移，部分抵消了制裁影响。欧盟内部的分歧可能导致新制裁方案的规模和时间点被削弱或推迟。市场分析认为，若欧盟无法形成统一立场，俄罗斯能源出口可能维持较高水平，对全球能源价格构成下行压力，同时欧盟内部政治裂痕可能加深。

美国军方宣布，一名美军士兵在伊拉克执行“受控引爆”被击落的伊朗无人机任务时发生意外，导致死亡。该事件发生在美伊冲突持续升级的背景下。此前，伊朗对约旦境内美军基地发动袭击，导致两名美军死亡、一人失踪，美国随后对伊朗目标进行了多轮空袭。以色列方面也警告称德黑兰的袭击正在逼近，中东局势高度紧张。约旦当局未发布机场或海港疏散令，但周边国家已加强警戒。此次美军死亡事件进一步加剧了地区紧张态势，市场担忧冲突可能扩大为更大规模的军事对抗。油价因中东局势升级而跳涨，布伦特原油价格攀升至近期高位。美国国防部表示正在调查此次事故具体原因，同时将继续对伊朗施加军事压力。国际社会呼吁各方保持克制，避免局势失控。

美国军方宣布又一名士兵在伊拉克“受控引爆”行动中死亡，同时美国对伊朗发动更多空袭，以报复此前美军被杀事件。以色列方面警告称，德黑兰的袭击正在逼近，中东局势持续恶化。此轮冲突始于伊朗对约旦美军基地的袭击，导致两名美军死亡、一人失踪，美国随后对伊朗目标实施多轮空袭。最新事件中，美军在伊拉克境内处理被击落的伊朗无人机时发生爆炸，造成一名士兵死亡。以色列情报部门评估认为，伊朗可能正在策划针对以色列或美国目标的进一步袭击，以色列已提升战备等级。美国中央司令部表示，将继续采取必要行动保护美军及盟友安全。市场方面，原油价格因供应中断担忧而持续上涨，布伦特原油突破87美元/桶。全球股市承压，特别是亚洲市场受芯片股下跌和地缘风险双重冲击。

安迪·伯纳姆于7月19日就任英国首相，这是英国10年内第七任首相，凸显英国政治持续动荡。伯纳姆上任后立即面临多重外交政策挑战，包括乌克兰冲突和伊朗危机。在乌克兰问题上，英国需要继续协调盟友对俄制裁和援助；在中东方面，美伊冲突升级对欧洲能源安全构成威胁。此外，伯纳姆在国内还面临经济增长乏力、通胀压力以及北海勘探许可禁令引发的能源行业争议。他此前宣布维持北海油气勘探禁令，遭到行业和工会批评，但符合工党政府推动净零排放的承诺。伯纳姆的背景包括曾任卫生大臣和能源大臣，政策倾向偏左。市场关注其财政政策走向，尤其是是否会增加公共支出或调整税收政策。英国国债收益率在伯纳姆就任后小幅波动，英镑兑美元汇率基本持平。投资者认为新政府短期内政策重心在稳定国内局势和应对外部危机。