隔夜海外市场追踪

部分企业开始在最新季度财报中报告人工智能投资带来的财务收益，市场对AI的关注正从炒作转向可衡量的回报。据斯坦福HAI 2026年AI指数报告，2025年企业AI投资激增至5817亿美元，同比增长130%。Microsoft（微软）、亚马逊（Amazon（亚马逊））、Google（谷歌）和Meta（Meta Platforms）等超大规模云厂商今年预计合计在AI基础设施上投入7000亿美元，投资者正寻找可量化的收益。西班牙银行巨头桑坦德表示，2026年前九个月AI举措产生了1.94亿欧元（约2.16亿美元）的业务价值。桑坦德首席财务官José García Cantera对CNBC表示，AI帮助银行减少低价值任务，使员工能专注于更高价值的工作，这同时影响收入和成本，本季度已能将正向贡献直接与AI挂钩。

搜寻地外文明因AI取得重大进展，且越来越聚焦于人类建造的AI代理去监听外星文明可能建造的AI代理。一些科学家提出，若外星文明存在，可能比人类古老数十亿年，或已发展出远超人类的技术，包括某种形式的AI。Breakthrough Listen与SETI研究所正将代理式AI引入日常的外星文明搜寻工作。在北加州的艾伦望远镜阵列，代理现在可以通过单一自然语言请求操控仪器、增强和校正输入数据，并对输入流应用AI模型。NVIDIA（英伟达）的Holoscan平台处理海量传感器数据流，为代理提供实时数据以采取行动。结果是更快、更适应性更强的潜在外星生命与技术信号搜寻。

中国基金报采访中外资机构代表，讨论中国股市是否见底、全球资产配置策略及美国中期选举影响。王滢认为市场逐步接近周期性底部，沪深300指数前瞻市盈率靠近10倍至11倍的历史底部，恒指距约8倍的极低市盈率仍有10%至15%空间，但历史估值无法精确标示底部。国家队最新买入约150亿美元，科创50与创业板相关ETF占比升至37%至50%，资金更多流向硬科技。历史上国家队明确入场并配合稳定沟通后，A股往往在1至2个月内逐步探明市场底。机构仍相对偏向A股，将选股置于指数判断之前，A股硬科技与先进制造权重为41.1%。宋劲认为筹码与情绪切换后A股有望迎来再配置机会，但波动率降低前应维持高防御性。王毅表示AI芯片自主可控需求独立于短期消费周期，预计中国AI芯片潜在市场2030年扩至910亿美元，国产自给率从2026年41%升至70%。

银行与零售巨头开始就一种新型客户——AI个人代理——与科技巨头及彼此展开争夺。摩根大通、嘉信理财、亚马逊、Neiman Marcus和Kohl's已采取措施阻止Meta（Meta Platforms） Muse等个人代理，而消费者正开始派它们去寻找更优储蓄利率、购物比价和取消订阅。代理式AI时代已经到来，但当虚拟店面被AI代理淹没或企业试图阻止它们时，格局存在不确定性。上周有报道称AI代理在客户账户中失控，参议员Mark Warner和Bernie Sanders呼吁针对机器人立法。摩根大通CEO Jamie Dimon表示，该行目前阻止外部AI代理代表零售客户操作，理由是安全风险。沃尔玛上周宣布向客户偏好的AI代理开放虚拟大门，称其定价针对产品而非人，AI代理看到的价格与人类相同。

过去二十年，谷歌和Facebook主导互联网，将数十亿眼球转化为数万亿美元广告收入。但随着ChatGPT时代改变消费者在线互动方式，两家公司出现分化。第三季度Meta（Meta Platforms）广告业务增速超过谷歌搜索及其他部门的两倍以上，印证了马克·扎克伯格关于公司AI投资正为品牌在Facebook和Instagram上推广商品和服务带来更好定向工具的说法。谷歌的问题在于聊天机器人正成为搜索的替代品，导致消费者点击蓝色链接大幅减少，损害谷歌广告收入。Anthropic的Claude聊天机器人和Meta（Meta Platforms）近期推出的Muse助手加剧了这一趋势。同时用户在Instagram上滚动浏览时间增加，给Meta（Meta Platforms）更多广告机会。Emarketer覆盖AI的分析师Nate Elliott对CNBC表示，这是一把双刃剑，随着AI革新发现方式，人们可能遇到比谷歌更好的工具。

Project Suncatcher原型卫星于10月1日发射，是探索在太空为AI算力供电的长期研究项目的第一步。此后数周团队完成了调试清单，包括为主机和TPU托盘供电，并成功运行早期机器学习测试。本周达到“Hello World”里程碑：首次从轨道上的数据中心级TPU获得AI响应。在地面站过境期间，团队向星载Gemma 4开放模型上传首个提示，要求其生成一首关于身处太空的俳句。卫星经过挪威斯瓦尔巴群岛时，下传的诗句确认成功。随后团队测试了太空主题的打油诗和报告载荷系统技术状态的遥测提示。下一步将继续评估TPU在轨道热应力和辐射暴露下的表现，验证TPU能否在太空可靠执行工作负载，为下一里程碑铺路。

标普全球评级因对现金流和AI支出的担忧，将Meta（Meta Platforms）的评级展望从稳定下调至负面。该信用机构周五表示，展望反映Meta（Meta Platforms）高额资本开支和负自由现金流的不确定性。Meta（Meta Platforms）信用评级维持AA-，但展望调整为负面。标普最高评级为AAA，低于BBB的属于垃圾债类别。该机构质疑Meta（Meta Platforms）相对于同行的AI投资变现能力，同行也在大举建设数据中心并在此过程中自由现金流转负。尽管Meta（Meta Platforms）近期推出Muse AI代理应用及相关基础模型，标普表示尚不清楚这些收入流何时能产生超过其不断上升成本的实质性贡献。Meta（Meta Platforms）发言人反驳称，尊重但不同意标普关于Meta（Meta Platforms） AI变现能力的说法，认为前方有重大产品和商业机会，支撑其非常强劲的信用状况。Meta（Meta Platforms）上周在第三季度财报中表示预计……

券商提出四种配置思维应对当前市场。一是稳健回报策略，围绕高股息或具备供给出清潜力的行业，在需求线索混沌阶段聚焦供给变化。二是预期演绎策略，类似2022年的航空和酒店，找到市场对基本面一致看空、持仓比例极低的板块，拿到最终政策变化时点再兑现，只做估值修复博弈。三是海外利率回落策略，把北美AI投融资预期修正、海外长端利率相应回落作为宏观前提，待市场修正EPS预期后，看非AI领域制造业出海和资源股能否走出短期需求抑制。四是赛道热度加筹码出清策略，类似寻找2022年的户储和逆变器，以新领域需求超预期爆发作为抄底科技时机。过去两轮产业驱动牛市大幅调整后都出现超跌反弹，本轮调整时间、空间已较为充分。当前宏观背景更接近2022年，若内需托底政策落地或海外加息预期修正，都可能触发反弹。

CNBC周六确认，OpenAI正寻求在新一轮融资中筹集最高200亿美元，较此前最高300亿美元的目标有所缩减。知情人士表示，本轮融资仍在进行且尚未关闭，数字可能变化。OpenAI未立即回应置评请求。英国《金融时报》率先报道OpenAI将本轮目标下调100亿美元，并表示公司将寻求1.25万亿美元投后估值。据FT报道，这家ChatGPT开发商为投资者设定了周五承诺参与最新一轮的截止日期，部分投资者选择减少配售。CNBC此前报道，阿联酋投资者与Coatue共同领投本轮。OpenAI削减融资目标之际，上周投资者质疑大型科技公司在AI上的支出、尤其是建设数据中心和抢购GPU能否带来足够回报。AI相关股票周五下跌，芯片制造商英特尔因营收指引疲弱跌25%。

美国财政部公布I债券新利率。11月1日至4月30日新购买的I债券将支付5.51%的年利率，高于10月31日前购买所享有的4.26%收益率。新利率包括基于通胀数据的4.08%可变部分和1.40%的固定部分。固定利率较4月宣布的0.90%上升，为2006年以来最高。美国财政部表示，四舍五入后综合I债券利率为5.51%。在疫情后通胀峰值期间，I债券利率在2022年5月达到9.62%的历史高点，投资者向这一政府支持的近乎无风险资产投入数百万美元。随着通胀降温和I债券利率下降，许多短期投资者赎回了I债券。但专家表示，随着通胀推高I债券利率，投资者可能回归。追踪TIPS和I债券利率的Tipswatch.com创始人David Enna表示，I债券目前更具吸引力。美国劳工统计局数据显示，2026年9月消费者物价指数同比上涨3.7%，高于8月的3.4%。